一周主要回顾:1、国家统计局公布1月PMI指数49.8%,比上月回落0.3个百分点,两年来首度跌破荣枯线。2、国家体育总局发布《中共国家体育总局党组关于巡视整改情况的通报》,其中提到要整改赛事审批经营、裁判选拔等问题,进一步实现市场化有效配置。
行业及公司追踪:(1)海澜之家追踪:上周我们发布了《海澜之家(600398)2014年报预增点评》,预计2014年合并报表净利润23.4-24.1亿元,同口径海澜之家服饰公司增长约50%+。我们认为公司“高性价比产品+精细化管理“模式是行业未来发展趋势,我们长期看好,维持买入评级。(2)探路者追踪:公司拟出资4000万元与天津新起点、和同资产共同发起规模3亿元的探路者基金用于投资体育垂直类媒体和大众体育赛事相关领域;图途拟857万元认缴公司控股子公司阿肯诺新增注册资本857万元并取得阿肯诺30%股权,公司放弃本次优先认缴权。(3)报喜鸟追踪:公司拟出资5000万元设立浙江报喜鸟创业投资有限公司以开展股权投资业务,主要投资于大时尚产业及互联网企业,未来两年对外投资额度可能达到2亿元。(4)富安娜追踪:公司拟出资2亿元参与设立深圳远致富海三号投资企业(有限合伙),占比14.26%。该企业注册资本14.2亿元,成立后主要从事股权投资基金管理、受托资产管理等。(5)七匹狼业绩预增:预计2014年收入23.9亿元,同比下降13.8%,净利润2.87亿元,同比下降24.2%,EPS0.38元。(6)雅戈尔业绩预增:公司对东海府和紫玉花园2个房产项目计提资产减值准备,合计9.9亿元,预计2014年净利润30-34亿元,同比增长120%-150%,主要是由于宁波银行会计准则改变和出售中信、工大首创股权,公司目前仍持有56亿可供出售金融资产。(7)百隆东方追踪:公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.2元(含税),以资本公积金每10股转增10股。(8)上海家化追踪:公司获得高新技术企业认定,将享受15%企业所得税率,有效期3年。(9)朗姿股份追踪:公司获得高新技术企业认定,将享受15%企业所得税率,有效期3年。(10)百圆裤业追踪:公司实际控制人、控股股东杨建新控制的睿景公司减持公司股份162万股,占公司总股本的0.76%。
上周纺织服装板块表现强于市场。上周纺织服装指数涨2.56%,相对申万A指数涨4.33%。其中,纺织制造指数涨1.70%,对申万A指涨3.47%;服装家纺指数涨3.35%,相对申万A指涨5.12%。
我们的观点:持续推荐业绩成长有保障的消费龙头海澜之家、森马服饰,积极把握主题类投资机会供应链金融嘉欣丝绸和体育产业相关标的探路者、贵人鸟。近期纺织服装板块较为活跃,围绕国企改革、体育产业、自贸区概念、高送转概念的主题类投资受到追捧。我们认为15年在把握消费龙头行业之余可积极关注相关主题投资:(1)持续推荐消费龙头海澜之家、森马服饰。海澜之家,模式创新,管理先进,14年预计同比增长50%+,15年预计同比增长30%,预计分红比例50-70%,行业调整期马太效应下强则欲强,长期看好,维持买入评级。森马服饰,童装持续高增长,休闲服已转正,预计14年业绩增长20%+,符合高送转财务特征。长期看好公司布局儿童相关产业链,维持买入评级。(2)把握主题性投资机会:供应链金融相关标的嘉欣丝绸,已形成闭环平台,具有结算资质,未来可加品种,维持买入;体育产业相关标的探路者、贵人鸟和际华集团;国企改革标的际华集团、龙头股份、申达股份、华纺股份;年底可关注高送转标的百隆东方、森马服饰等;人民币贬值预期利好对美出口,标的嘉欣丝绸、鲁泰A、百隆东方、华纺股份、华孚色纺。
